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金融去杠杆初见成效 委外抽水逐渐见底

发布时间: 2017年07月07日 14:07

银行“委外”赎回情况逐步浮出水面,刚刚公布完毕的基金二季末规模数据显示,债券型基金二季度的规模为1.74万亿元,相比一季度的1.99万亿元,缩水2450.78亿元,幅度达到12.32%。不过,业内人士表示,进入三季度金融去杠杆初见成效,机构投资者撤退步伐将放慢,委外资金又将回流。

二季度数据显示,随着金融去杠杆,对接银行的委外资金开始出现撤退迹象,部分基金出现较大幅度的赎回。据第三方机构测算,去年三四季度是委外资金入市的小高潮,按照一年的期限来计算,今年下半年委外也会大概率复制这一行情。经过上半年的调整,目前信用债市场绝对收益率已较有吸引力。未来除了银行资金,被限制举牌的保险机构也将加大债券资产配置。

据南方一家基金公司内部人士也透露,银行赎回专户仅是因为季末的流动性因素,从产品收益来看,几只专户都达到了受益标准,最低收益4.8%,最高的有5.7%。对于赎回的节奏,该内部人士更是直言,赎回采取阶梯式,不会一下子全部赎回,之前也都会提前告知基金公司,很少进行突然袭击。

据银行内部人士透露,如果算上通道的委外产品,整个委外的规模在10万亿到11万亿之间。其中90%的资产配置在债券等固定收益类产品上,10%配置在股市。根据统计,整个二季度超过200只债券基金的收益为负,其中跌幅最大的债基,三个月下跌8.49%,29只债基的跌幅超过2%。“二季度流动性紧张,债券基金的调整幅度确实较大,一个季度8.49%,年化就是34%。但经历紧张的流动性考验后,整体而言三季度债市将出现不小的机会,尤其是在债券通利好的刺激下。”上海一家中型基金公司固收基金经理对记者表示。

经过二季度的“抽水”,三季度委外资金赎回的动能有所衰减,再加上市场对于经济逐步复苏仍然有一致性预期,基本面对债市形成支撑,对于债券后市保持谨慎乐观。

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